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第一节 综合分析的意义和特征
1、财务报表综合分析与单项分析的不同之处表现为( AC )
A分析方法不同 B分析主体不同 C分析重点和分析基准不同
D分析客体不同 E分析意义不同
2、属于财务报表综合分析特有的方法包括(CD)
A比较分析法 B比率分析法 C综合系数分析法 D杜邦财务分析体系 E指标分析法
第二节 杜邦财务分析体系
一、杜邦财务分析体系的含义和特点 龙头
二、杜邦财务分析体系图及杜邦财务分析体系的作用 2001年已经考过简答题目。
例题:华丰公司1997年的销售额62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下:
财务比率
1996年同业平均
1996年本公司
1997年本公司
应收账款周转天数
存货周转率
销售毛利率%
销售营业利润率(息税前)%
35
50
38
10
36
59
40
9.6
36
11
40
10.63
销售利息率%
销售净利率%
总资产周转率
固定资产周转率
73
6.27
1.14
1.4
4
7.20
11
02
82
6.81
07
1.82
资产负债率%
利息保障倍数
58
2.68
50
4
61.3
2.78
备注:该公司正处于免税期。要求:(1)运用杜邦财务分析原理,比较1996年公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因;(2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司1997年与1996年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。
解答:(1)1996年与同业平均比较:
本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%
行业平均净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=7.2%×1.11×2.38=17.01%
分析:销售净利率高于同业水平0.93%,原因是:销售成本低2%,或者销售毛利率高2%,销售利息率较同业低1.33%。资产周转率略低于同业水平0.03次,主要原因是应收账款回收比较慢。权益乘数低于同业水平,因其负债比较少。
(2)1997年与1996年比较:
1996年本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%
1997年本公司净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]=6.81%×1.07×2.58=18.80%
分析:销售净利率低于1996年0.39%,主要原因是销售利息率上升1.4%。资产周转率下降,主要原因是固定资产和存货周转率下降。权益乘数增加,因其负债增加。
今年考杜邦法大题目的可能性小,不过还是应该关注简单计算
第三节 综合系数分析
最后一章今年复习的重点就在第三节,有考察简答题目、分析题目的可能
一、综合系数分析的概念 信用能力指数的概念
二、综合系数分析的程序(准备简答)
1、选定评价企业财务状况的比率指标。通常应选择能够说明问题的重要指标;
2、根据各项比率的重要程度,确立其重要性系数。各项比率指标的重要性系数之和等于1.重要性程度的判断,可根据企业的经营状况、管理要求、发展趋势及分析的目的等具体情况而定。
3、确定各项比率的财务比率标准值和实际值。
4、计算关系比率。关系比率及各项实际值与标准值的比率。
5、计算综合系数。这一综合系数可作为综合评价企业财务状况的依据。通常,综合系数合计数如为1或接近1,则表明该企业财务状况基本符合标准要求,如与1有较大差距,则表明企业财务状况不佳。
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